Zasedání amerického výboru pro měnovou politiku 12. a 13. června bude stát za pozornost. Nejenže padne rozhodnutí o strategii, ale na řadu přijde i shrnutí hospodářského výhledu a tisková konference guvernéra Powella. Obecně se očekává, že Fed na tomto zasedání zvýší sazby o 25 bazických bodů a že v září 2018 přikročí k dvěma dalším zvýšením.
Ať ekonomika roste
Jelikož americká ekonomika po slabším 1. čtvrtletí šlape dobře, stále více se očekává utužení měnové politiky. V reakci na to se výnosy z amerických dluhopisů zotavily: výnosy z 10letých dluhopisů vyšplhaly nad 3,0 %, což pomohlo dolaru. Fed však v posledních zápisech ze zasedání nenaznačil, že by chtěl zintenzivnit utužování. Namísto toho signalizuje ochotu nechat inflaci dočasně vystoupat nad 2 %, zatímco ekonomika roste.
Takže přehřívání se nekoná?
Rozhodnutí učiněné na květnovém zasedání a příslušný zápis byly obecně vnímány jako potvrzení toho, že Fed nevystupňuje cyklus utužování, aby se ekonomika dostala na historicky normální úrovně rychleji. Představitelé Fedu nadále vyjadřují důvěru v silnou ekonomiku a mohlo by se zdát, že opouštějí předchozí varování, že nízká nezaměstnanost (3,9 %) vyvolá výrazné zrychlení růstu mezd a cen a způsobí přehřívání.
Fed je však nadále znepokojen globálním obchodním napětím, zejména napjatými vztahy mezi USA a Čínou. Pro nynějšek trhy přijaly strategii Fedu, ale je nutné vnímat jejich reakci, pokud červnové zasedání povede k jasnějšímu hodnocení hospodářského výhledu a úpravě očekávaných sazeb, přičemž je možné, že se dostaví signály o dalším zvyšování.